Refinanzierung des Exportfinanzierungsverfahrens
Emissionen auf den Geld- und Kapitalmärkten
Die OeKB refinanziert sich auf den internationalen und inländischen Finanzmärkten durch
- die Emission von Anleihen,
- maßgeschneiderte Privatplatzierungen,
- strukturierte Schuldtitel (MTNs),
- kurzfristige Geldmarktinstrumente und
- die Aufnahme von Krediten.
Derzeit betragen die Verbindlichkeiten der OeKB 30 Mrd. Euro. Etwa drei Viertel des Portfolios besteht aus langfristigen Finanzierungen. Das jährliche Volumen der langfristigen Emissionen beträgt 3-4 Mrd. Euro.
Garantie und Rating
Die Schuldverschreibungen der OeKB werden durch die Republik Österreich garantiert und haben von Standard & Poor's und Moody's ein Rating von AAA / Aaa. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten sind mit einem Rating von A1+ bzw. P1 versehen. Weiters hat die OeKB ein langfristiges Bank Deposit Rating von Aaa von Moody's erhalten. Das ungarantierte French CD-Programm (kurzfristiges Programm am französischen Geldmarkt) ist von beiden Agenturen mit A1+/P1 eingestuft.
Pricing und Portfoliomanagement
Einzeltransaktionen sowie die strategische Portfoliozusammensetzung werden hinsichtlich Dauer und Währungsstruktur unter Einsatz von Optimierungsverfahren nach dem neuesten Stand der Technik beurteilt. Effiziente mittel- bis langfristige Kosten- und Risikomanagementstrategien zur Gebarung des Aktiv- und Passivportfolios werden laufend erarbeitet. Dabei werden Monte Carlo Simulationsmethoden und der Markowitz-Ansatz angewendet.
Derivate/Risikopolitik
Die OeKB verwendet derivative Instrumente – vorwiegend Swapgeschäfte – um ihre Finanzierungsniveaus zu verbessern sowie zum Zwecke der Portfolioabsicherung und
-steuerung.
Die OeKB stellt sehr strenge interne Anforderungen an die Kreditwürdigkeit ihrer Vertragspartner (Mindest-Rating Standard & Poor's und Moody's von AA-/Aa3) und die Überwachung des Risikos (Abschluss von ISDA-Rahmenverträgen und Besicherungsvereinbarungen).
Der Beobachtungszeitraum des künftigen Markt- und Kreditrisikos für derivative Instrumente übersteigt den üblichen 10-Tages-Horizont.
Die Passivaufnahmen der OeKB werden ausschließlich im Exportfinanzierungsverfahren eingesetzt. Im Rahmen des Portfolio-Managements werden die langfristigen Auswirkungen und der Verlauf des potentiellen Risikoprofils des derivativen Portfolios unter Verwendung einer integrierten Monte Carlo-Simulationssoftware beurteilt.