Chance: Uruguay | Risiko: Gabun

Uruguay

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Klein, aber oho: Uruguay rangiert zwar flächenmäßig am unteren Ende im Südamerika-Vergleich, zählt aber wirtschaftlich und politisch zu den Resilientesten des Kontinents. Dank Diversifizierung ist das Mercosur-Gründungsmitglied, das einst vom Agrarsektor dominiert wurde, auf einem guten Weg, sich als regionaler Dienstleistungshub zu etablieren.

Wirtschaftliche Situation

Expansionskurs auf zunehmend breiter Basis

Während die großen Nachbarn Argentinien und Brasilien in den letzten Jahren ihrem wirtschaftlichen Potenzial hinterhergehinkt sind, besticht das kleine Uruguay seit mittlerweile zwei Jahrzehnten durch einen stetigen Wachstumskurs, unterbrochen lediglich im COVID-Krisenjahr 2020. Zu verdanken ist dies nicht nur dem geschäfts- und investorenfreundlichen Umfeld, sondern auch einer erfolgreichen Diversifizierung der Wirtschaftsstrukturen. Der Agrarsektor spielt mit Hauptexporten wie Rindfleisch und Soja zwar weiterhin eine wesentliche Rolle, doch gemessen an der Wirtschaftsleistung dominiert längst die Dienstleistungsbranche – von der Logistik über den Tourismus bis hin zur IT. Investitionen in Forschung und Entwicklung spiegeln sich beispielsweise in einer innovativen Start-up-Szene oder der regional höchsten Software-Exportquote pro Einwohner wider. Als stabilisierender Faktor gilt zudem der gut entwickelte Bankensektor, den eine hohe Eigenmittelausstattung und ein niedriger Anteil an notleidenden Krediten von nur 1,5 % kennzeichnen.

Zu den wesentlichsten Wachstumshemmnissen gehören hingegen die höheren Betriebskosten als in den Nachbarstaaten und die Anfälligkeit für Klimarisiken, zuletzt evident bei der historischen Dürre 2023.

Solide Reformbilanz stärkt Investorenvertrauen

Reformerfolge kann Uruguay in den vergangenen Jahren nicht nur in der Wirtschaftspolitik, sondern auch auf struktureller Ebene vorweisen. So untermauert etwa ein neu eingerichteter Fiskalrat, der die verbindlichen Budgetziele und den gesetzlichen Schuldenanker überwacht, die Glaubwürdigkeit des eingeschlagenen Konsolidierungskurses. Parallel dazu stärkt die Ernennung eines parteiunabhängigen Gouverneurs die Unabhängigkeit der Zentralbank. In Kombination mit der bereits 2023 beschlossenen Pensionsreform, einem zunehmend aktiven Schuldenmanagement und dem relativ geringen Staat-Banken-Nexus sorgt dies für ein wachsendes Vertrauen bei den internationalen Investoren. Schon seit 2021 verzeichnet Uruguay bei den Risikoprämien für Anleihen konstant das niedrigste Niveau in der Region, noch vor den langjährigen Spitzenreitern Chile und Peru.

Politische Situation

Vorreiter bei institutionellen Rahmenbedingungen

Die Innenpolitik der Präsidialrepublik wird traditionell von zwei großen Blöcken dominiert, dem Mitte-Links-Bündnis Frente Amplio und der Mitte-Rechts-Fraktion Partido Nacional. Auffallend ist dabei das für lateinamerikanische Verhältnisse wenig aufgeheizte politische Klima. Nirgendwo sonst ist das Vertrauen in die Demokratie und in das etablierte Parteiensystem so groß wie in Uruguay. Durchaus beachtlich schneidet das Land auch in zahlreichen internationalen Rankings ab, darunter Platz 13 im aktuellen Korruptionswahrnehmungsindex. Zum Vergleich: Österreich belegt hier Rang 25. Stabile rechtliche Rahmenbedingungen, Transparenz, ein gut funktionierender Sozialstaat nach europäischem Vorbild und eine niedrige Armutsrate unterstreichen Uruguays regionale Vorreiterrolle.

Als größte politische Herausforderungen sind der unvorteilhafte demografische Trend, Stichwort Überalterung, und die zuletzt steigende Kriminalität in Verbindung mit Drogen- und Waffenschmuggel zu nennen, letzteres wohlgemerkt von einem niedrigen Niveau ausgehend.

Soziales und Ökologie ganz oben auf der Agenda

Bei den jüngsten Präsidentschafts- und Parlamentswahlen im Herbst 2024 musste sich das zuvor regierende konservative Lager knapp den linken Herausforderern geschlagen geben. An der Staats- und Regierungsspitze steht seit 1. März 2025 der ehemalige Geschichtslehrer Yamandú Orsi. Programmatisch zeichnet sich erwartungsgemäß keine Abkehr vom bewährten wirtschaftspolitischen Kurs ab, während gesellschaftspolitisch der Fokus noch stärker auf soziale Aspekte gelegt wird. Zudem sind der Naturschutz, die Bekämpfung der organisierten Kriminalität, ein konsequenter Bürokratieabbau und die Erschließung neuer Exportmärkte als Schwerpunkte definiert. Ein gewisses Maß an Verunsicherung geht indes mit Orsis Wahlkampfaussagen einher, dass es bei kritischen Infrastrukturprojekten zu Nachverhandlungen kommen könnte, speziell was Umweltbelange und eine Ausweitung der staatlichen Beteiligung betrifft.

Gabun

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Gabun liegt in Zentralafrika und grenzt im Nordwesten an Äquatorialguinea, im Norden an Kamerun, im Osten und Süden an die Republik Kongo und im Westen an den Atlantischen Ozean. 1472 kamen die ersten Europäer in das Gebiet des heutigen Gabun. Sie stellten fest, dass der Fluss Komo beim heutigen Libreville aussah wie ein bestimmter Seefahrermantel. So nannten sie das Land Gabun nach dem Wort gabão - Mantel auf Portugiesisch. 

Wirtschaftliche Situation

Ungleiche Einkommensverteilung, hohe Arbeitslosenquote

Gabun ist reich an Rohstoffen wie Erdöl, Holz, Uran, Eisenerz und Gold sowie an natürlichen Ressourcen wie einem großflächigen Regenwald, fruchtbaren Böden und einem enormen Fischbestand. Zudem ist Gabun nach Südafrika der zweitgrößte Manganproduzent weltweit. Damit zählt Gabun zu den wohlhabenden Ländern Zentralafrikas. Allerdings ist das Einkommen sehr ungleich verteilt, sodass der größte Teil der Bevölkerung noch in Armut lebt. In dem kleinen Binnenmarkt mit knapp 2 Mio. Einwohnern verfügt einzig die Oberschicht über eine hohe Kaufkraft, um hochwertige Konsumgüter zu erwerben. Die Entwicklung der Volkswirtschaft hängt bis heute größtenteils von Erdölexporten und -preisen, Diversifizierungsbestrebungen und ausländischen Direktinvestitionen, beispielsweise in verschiedene Bergbausektoren, ab.

Gabun kämpft mit einer signifikanten Arbeitslosenquote von über 20 Prozent sowie mit häufigen Arbeitsunruhen, die auf starke Gewerkschaften zurückzuführen sind. Die Industrie und die Infrastruktur sind noch unterentwickelt und es mangelt an qualifizierten Arbeitskräften.

Angespannte Finanzlage bremst Investitionen

Das Wirtschaftswachstum, das für das Jahr 2025 auf 2,5 % geschätzt wird, ist seit der Corona-Pandemie im Allgemeinen gegenüber den Jahren davor zurückgegangen und volatiler. Dies ist unter anderem auf externe und interne Risiken wie den Russland-Ukraine-Konflikt, den Militärputsch im Jahr 2023 und die generell angespannte Finanzlage zurückzuführen. Dies zeigt sich in Problemen bei der Schuldenbedienung, ausweitenden Budgetdefiziten, einer negativen Leistungsbilanz und noch zu geringen Devisenreserven. Investitionen in notwendige Infrastrukturprojekte sind damit trotz Entwicklungsprogrammen wie der „Emerging Gabon-Strategy“ mit einem Volumen von 7 Mrd. USD gebremst. Diverse Geberhilfen von Weltbank, AfDB sowie IWF – das letzte Hilfsprogramm ist im Juli 2024 ausgelaufen – sollen zur Fiskalkonsolidierung und makroökonomischen Stabilisierung beitragen. Ein Folgeabkommen ist ab 2026 nicht auszuschließen.

Nach dem Regierungswechsel im Jahr 2023 setzt das zentralafrikanische Land mehr auf lokale Wertschöpfung und wirtschaftliche Souveränität. Mit einer ambitionierten Industriepolitik soll durch das ab Januar 2029 geltende Verbot des Exports von Rohmangan die wirtschaftliche Abhängigkeit von Rohstoffexporten verringert und die Steuereinnahmen gesteigert werden, damit der Staat über mehr Mittel zur Finanzierung der nationalen Entwicklung verfügt. Ebenso sollen durch die Errichtung von Sonderwirtschaftszonen, neue Investitionen in Offshore-Felder und die erstmalige Produktion von LNG (Liquefied Natural Gas) die insgesamt schwindende Ölförderung künftig teilweise kompensiert werden.

Politische Situation

Ethnisch gespalten und politisch instabil

Nach der Verfassung von 1991 ist Gabun eine präsidiale Republik mit einem Mehrparteiensystem. Seit der Unabhängigkeit von Frankreich im Jahr 1960 – das Land ist trotz einiger Spannungen bis heute eng mit Frankreich verbunden – litt Gabun fast durchgängig unter Diktaturen. Omar Bongo starb 2009 nach einer 42-jährigen Amtszeit, die von Korruption und politischer Willkür geprägt war. Sein Sohn Ali setzte den Kurs des Vaters, trotz Protesten und Demonstrationen, unbeirrt fort. Die Opposition ist zu schwach und zerstritten, um effektiv eine Änderung der Machtverhältnisse herbeizuführen. Das Land bleibt ethnisch gespalten und politisch instabil, die notwendigen Wirtschaftsreformen sind erheblich verzögert. 

Ambitionierte Pläne der aktuellen Regierung

Bei den Präsidenten- und Parlamentswahlen im August 2023 trat Ali Bongo für seine dritte Amtszeit an. Das Ergebnis ist umstritten. Nach seinem „Sieg” kam es zu einem unblutigen Militärputsch, bei dem die Regierung, das Parlament und die Verfassung aufgelöst wurden. In der Folge wurde Gabun vorläufig aus der Afrikanischen Union (AU) ausgeschlossen. Der Übergangspräsident Oligui Nguema und seine Regierung wurden durch Wahlen im April 2025 legitimiert. Damit soll, zumindest offiziell, ein politischer und wirtschaftlicher Neuanfang ermöglicht werden, inklusive ambitionierter Pläne wie einer verstärkten Diversifizierung und einer ehrgeizigen Industriepolitik für das Land. Ausländische Investoren sind durch die Dynamik der neuen Regierung willkommen und sicher. Allerdings bleiben die Herausforderungen der vergangenen Jahre vorerst noch bestehen und die weitere Entwicklung bleibt abzuwarten.